第一节
守卫财富的通道
在新周期中，无论投资者、企业家、政府官员，面对的很多问题其实都是相通的。比如，全球性的货币超发问题等。
我们必须清醒地认识到我们所处的时代背景，这一背景使得资源的价值以前所未有的坚定姿态显现出来——当然，这是仅就大趋势而言，任何品种都是呈波浪状起伏前行的，在某一阶段下跌、调整，而在另一阶段上涨，呈现出明显的强势。对于趋势的把握和判断，需结合时间节点综合考量——就新周期而言，投资者应该密切关注中国房地产的变化——当泡沫破灭，这轮游戏就彻底结束了。
紧迫感
即便根据常识我们也应该知道：货币不仅越发越多，而且，由于货币的基数越来越大，货币发行的速度也越来越快。1990年，中国广义货币供应量M2余额为1.53万亿元人民币，增加20%就是新增0.306万亿，而截至2010年12月底，M2余额为72.6万亿元，年增加20%就意味着新增14.52万亿。
另一方面，货币对应的资源越来越少，而且，资源减少的速度同样在加快。很多人把希望寄托在新能源研究、开发方面，殊不知，这是一条漫长的道路，而且，无论人类如何努力，都很难做到彻底替代传统能源。
在2010年11月8日出版的《环境科学与技术》期刊上，加利福尼亚大学戴维斯分校民用和环保工程教授黛比尼迈尔刊登了一份研究报告。该报告称，可再生能源和新型环保燃料要到2140年才能在全世界广泛应用，但碳氢化合物燃料可能在2050年就会枯竭。这之间相差了90年。这个预测结果是那些拥有长期投资经验的人通过对新能源技术能否普及，以及何时实现普及等问题进行市场预测而得出的。在对能源市场进行数学分析后，他们认为，绿色能源的研发速度赶不上石油储量的消耗速度。
“我们的研究结果表明，可以再生替代燃料很久后才能自立，至少市场的看法是这样。”尼迈尔说，这一研究结果提醒人们，目前制定的再生能源目标过于保守，无法防范对社会、经济发展和自然生态系统的危害。她说：“需要更强的政策动力来推进替代技术发展。”该校另一名俄罗斯经济学家纳塔利娅米雷什金娜在文章中指出：“石油开采的高峰期从今年开始，并将在2030年结束，到那时，企业将强烈地感受到油气资源的匮乏。”①
也许，随着科技的进步，能源的替代品研究会有更快一点的进展，但无论如何快，新能源与传统能源缺口的时间差都必定存在，而这足以强化资源的王者之气。
而且，新能源的发展一直存在着巨大的风险。以核电站为例，1979年3月28日凌晨，美国宾夕法尼亚州的三哩岛核电站第2组反应堆大量放射性物质溢出，事故发生后，全美震惊，核电站附近的居民惊恐不安，约20万人撤出这一地区。美国各大城市的群众和正在修建核电站的地区的居民纷纷举行集会示威，要求停建或关闭核电站；1986年4月26日，苏联切尔诺贝利核电站（位于乌克兰境内）第4发电机组爆炸，核反应堆全部炸毁，大量放射性物质泄漏，成为核电时代以来最大的事故。辐射危害严重，导致事故之后的前3个月内有31人死亡，之后15年内有6万~8万人死亡，13.4万人遭受各种程度的辐射疾病折磨，方圆30公里地区的11.5万多民众被迫疏散。当地寸草不生，直到现在仍有大1986年4月26日，苏联境内的切尔诺贝利核电站发生世界上最严重的核事故
量的儿童得白血病，被称为“鬼城”。乌克兰为了建造全部覆盖第4机组的新“掩体”，一直在不懈努力，这个“掩体”直到2015年才能全部建成！②
可以肯定的是，人类寻找新能源替代传统能源的道路并不平坦。
那么，人类能否适度改变自己的生活方式，尽可能地减少资源消耗，与大自然和谐相处呢？
至少目前看来，希望渺茫。
在欲望的催促下，人类只会越来越快地透支仅有的资源，从而，把自己逼向绝境。这是多么悲哀和冷酷的现实。
资源为王
在货币越来越多、资源越来越少的大趋势下，有一点是毫无疑问的：无论是政府规划、企业决策，还是投资者的入市出市选择，都应该遵循大趋势。在大趋势下，至少不会犯大错误，小的错误，市场可以纠正，而一旦犯下大错，则可能失去挽回的机会。
全球货币汹涌地超发洪流，成就了资源为王。
那么，什么是“资源为王”？我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一书中，已有大致界定，它包括两个部分。
一是包括煤炭、石油和铟、稀土等在内的日渐稀缺的矿产资源。资源为王的概念不仅涵盖着财富，也涵盖着抗风险能力。正在开采中的新疆准噶尔盆地东部特大露天煤矿
比如，在欧盟为希腊债务危机而担忧时，波兰的经济却是“风景这边独好”：波兰经济增速大大高于欧盟各成员国的平均水平，波兰成为欧盟内经济增长第二快的国家。这与波兰丰富的自然资源不无关系。波兰煤、硫磺、铜、银的产量和出口量居世界前列，已探明铜储量15亿吨（铜矿床厚度从几厘米到几十厘米，含量约2%），目前电解铜年产量53万吨；其他资源还有锌、铅、天然气、盐等。波兰硬煤储量估计达459亿吨，可供开采154年；褐煤储量139亿吨，可供开采35年。
二是建立在高科技基础上的知识产品的研发和储备、技术人才的培养和储备。
其实，资源为王还有更重要的一部分，在这里必须得加上，那就是良性的制度机制。加上这一部分，“资源为王”的概念才算完整。
诚如陈志武教授所言：“一个国家最重要的财富已经不是其天赋的自然资源，而是其良性的制度机制，是其有利于金融创新与市场交易的制度环境。”
只有良性的制度，才能把资源的优势最大限度地发挥出来，并让民众从中分享到由此带来的福利。否则，资源可能沦为少数人独占、腐败的工具，而不能实现资源的最优配置，甚至陷入“资源诅咒”的怪圈。③
比如，在非洲、海湾的一些国家，资源被少数人把持，腐败盛行，民众无法分享资源上涨带来的好处，仍然处于贫困状态。
用稀有资源固化财富
我从2005年起，多次建议身边有实力的朋友去投资稀缺资源，资金少的，在投资配置中，配置一些实物黄金——不仅仅是为了获取差价，还为了规避货币体系未来可能发生的系统性风险。举个简单的例子，假如在苏联的时候，一个人有4万卢布（当时1卢布兑换2美元多），他哪怕拿出1/5的资金规避风险，也能保住相当一部分财富——当时的黄金价格非常低，而后来的4万卢布只相当于1美元！因此，我强调，对资源品实物的部分配置与其价格的上涨其实无关，是为了守护财富，而不简单是为了赚取差价——通过杠杆工具赚差价牟利属于金融、资本市场的投机逐利行为，不在我此节的论述范围之内，因为金融衍生品的价值在某些周期内常常脱离实物本身的价值而走出独立的行情。
虽然，随着越来越多的人买黄金相关的衍生品（并非实物黄金本身）保值升值，华尔街会有越来越大的动力去洗劫这部分投资者，但从长期看，这并不影响持有的实物黄金的价值，尤其对于中国这样一个货币严重超发的国家而言。
实物黄金
在货币随时可能出现系统性风险的情况下，我们应该把实物黄金和黄金的衍生品分割开来，即使华尔街做空黄金，也罕见通过抛售实物黄金来达到目的！事实上，近年来，抛售实物黄金的国家越来越少，净买入黄金的国家越来越多，而且，量越来越大。因为，他们更清楚自己是如何去超量供应货币的。
在货币汹涌而出的时代，固化财富是一个极其重要的概念。
固化财富是重中之重
我不知道，亲爱的读者能否明白我的意思。
再举一个例子。我一位朋友是做连锁超市的，他一有积累就去租房，做新的超市，多年下来，累积了多个超市。2005年的一天，我们一起吃饭，我说：你这样做有一个非常大的缺陷——没有固化你的财富，你每租用一个商场，需要大量投入，这些投入一旦租期到了就全部打水漂，面临着不能续约的风险。
他问我有什么建议。我说，你至少应该考虑，不再走这种浮萍式的扩张路线，而是把一些好地段的商场直接买下来，商场本身就是固化你财富的很好的方式。倘若你经营得好，超市发展迅猛，你就直接继续做超市；倘若环境问题变化，你可以把商场出租给别人做，收租金。
他说，国家现在正打压地产，买商铺是否合适？
我说，你的目的是固化财富，可以忽略房价一时的涨跌，而且，国家打压的是住房，而不是商业地产。
他最终接受了我的建议，买了两个商业地产。不仅把租金省出来了，而且，到现在已经升值许多，等于是双份的收益。这就是固化财富的重要性。
在货币超发的时候，切记，一定要给财富找个锚，这个锚可以是黄金、白银，也可以是其他稀有资源，也可以是一种您认为未来非常有前途的其他投资品，但一定不要让财富悬在空中。
当年的卢布大贬值、津巴布韦的货币贬值等，都已经发出了警示。
另外，我需要强调的是，任何资源品的价值，都必须放在一个时间周期内，才能评判，否则，无异于关公战秦琼，是没有可比性的。
那么，稀有有色金属为什么也在这个纸币贬值的大周期中，常常表现出比黄金更优异的走势呢？这是因为，稀有有色金属具有比黄金更多的用途，其价值不仅仅体现在货币层面，更体现在超货币范畴的“商品之王”层面。
2008年年底，在全球大宗商品尚在下跌过程中，我多次明确撰文指出：次贷危机恶化之后，全球大宗商品价格普遍深幅下跌。但这次下跌只是为下一次更严重的通货膨胀做准备——酝酿期越长，未来的全球通货膨胀越可怕，道理再简单不过：各国数额惊人的救市资金所带来的货币的贬值效应早晚会释放出来，这些“廉价资金”早晚会让世界付出代价。④
我一次又一次地在文章中和演讲中建议朋友们，坚守一些最基本的原则。
其一，在从2008年11月起开始的这个大周期内，对资源尤其稀有资源，坚守逢低做多的基本原则，即使某一阶段看空也必须控制住自己，等到下跌动能释放殆尽后逢低做多，做到看空而不做空。退一步说，即使做空，也应本着短线思维速战速决。这个周期彻底结束后，才可以做空，而所谓周期结束与中国经济泡沫的破灭是紧密相连的——当泡沫破灭，包括资源类所依托的一个重要基础动摇，资源品将步入一次较大调整。这可以作为判断趋势的依据之一。
其二，重视技术对资源的拓展。比如，具有资源又具有技术优势的企业，更值得关注，因为技术可以成倍提升资源的价值。同时，资源的概念是延伸的，并非简单地指自然资源。新能源、新能源技术都属于这一范畴。
其三，在新周期的前期，规避钢铁、铝等存在产能过剩风险的贱金属等资源。既然有更多的选择，这些品种当然可以轻易放弃——只有在二者的价值严重背离，即稀有资源品价格上涨过高而贱金属迟迟不动二者价值落差加大到一定程度上，才可以带着抓补涨的心态去投资它们。
以上原则，在新周期走完后自动失效。因为，次贷危机后累积起来的更加庞大的泡沫，需要通过更具有破坏力的危机来挤压，到那时，资源也将成为直接的受害者，盘踞在资源（主要是以资源为基础建立起来的各种衍生品）中的巨量资金自然成为被洗劫的对象。而后，又一个新的周期开始，那时候，仍须坚持“资源为王”的理念——我们将目睹资源展现出比此前任何一个时期都更具有王者之气的强势特征。
我已经提及，任何投资品都只能放在时间坐标上才有意义。离开了时间段，谈趋势是没有意义的。就好比人们去夸一个女人多么美貌，一般在心中都会自动设定一个周期，比如18岁到28岁，但不会从98岁到108岁。同理，任何投资品也必须在周期内谈论才有意义。
对于美元而言，即使它在趋势演变上处于弱势的状态，但并不意味着单边的下行，而是与时间节点巧妙地结合，走出波浪状的起伏。如果不能通过与时间节点的对照找出其转折点，就无法准确判断其运行态势。
比如，2010年6月8日，我在博文《值得重视的周期转换》或《周期转换》中写道：“周期的转换总是在不知不觉中悄然进行，等到市场中觉知时，往往已在另一个周期之中。美元、欧元、澳元……美国股市、欧洲股市、中国股市……都逐渐开始在周期转换中找寻自己新的角色……”
事实上，“大部分品种（如文中提及的美元指数、欧元、澳元、美精铜、伦敦锡、美原油、美小麦、美黄豆、美棉花等）的新周期从6月7日、8日、9日开始正式展开”。“在市场中充满恐惧与困惑的时候，我要说的是，尽管惯性的延续显得阴森可怖，但伴随着5月的渐行渐远，或许，更应该关注机会，以与新周期共舞。”⑤
随后的走势与这种判断相吻合。
美元指数自2010年6月7日的88.71一路下行，而中国股市在随后创出2319.74的低点后，便快速上行。中国股市在美元指数进入新周期20多天后，也完成了周期的转换。
周期的转换要经历一个传导过程，而这个过程带给您的将是机会而不应该是恐惧——尽管很多人往往无法摆脱莫名的恐惧。
或许是实践做投资的缘故，也或许是职业使然，我在研究中对时间节点高度重视。我认为，离开了周期的判断没有实际的指导性的意义，而离开了时间节点的周期则没有任何价值。
就好像有关黄金是否有投资价值的争论，有的人说有投资价值，有的人则说黄金毫无价值。这种争论只是徒耗时间而已，因为，他们没有设定一个时间区间。
我一直坚定自己的看法：在这个我所称的周期内，黄金是一个上涨的趋势，我认为它的价值是非常醒目的。而当这个周期结束，黄金的投机价值会降低，但从长期来看，在纸币源源不断地汹涌而出的情况下，这并不损害它本身所包含的固化财富之锚的价值。
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